贾跃亭的爆仓危机从何而来?
同济大学法学院副教授刘春彦介绍：“股权质押最基本的逻辑就是把股权质押给某一个债权人，比如银行或其他机构。一般会签署《股权质押合同》，债务人将其持有的股权出质给债权人，当债务人到期不履行债务时，债权人可以将其持有的债务人持有股权拍卖(通常通过法院诉讼的形式，由法院拍卖、变卖或者协议)。在质押合同中，双方会约定股价跌到什么程度债权人就可以提前拍卖股权，也就是我们说的加速到期。”
按照股份质押的行业惯例，当股东将所持股份质押给金融机构时，会依据公司情况、彼时市价设定质押率、警戒线和平仓线。质押率是股东能通过质押拿到多大比例的钱，一般财政部和业内都认为质押率不能超过60%。“警戒线”给股东提供补充抵押物的空间;“平仓线”则是机构已经忍无可忍，在二级市场上卖出股权保护自己。
可以简单理解成，如果我有10万元，又向券商借了10万元，那我只要亏掉50%，我的本金就输光了，这就是爆仓;券商为了保证自己不发生系统性风险，会在我只亏掉7万元左右时，就把我抵押的股票给卖了，这就是平仓。
那贾跃亭的警戒线和平仓线是多少?
乐视网2017年三季报贾跃亭持股冻结、质押情况
据计算 如果按照警戒线为170%，跌破150%即平仓来算，贾跃亭质押股份的平均警戒线、平仓线、爆仓线所对应的股价分别为11.51元、10.15元和6.77元。
而在此前的投资者说明会上，乐视网表示贾跃亭未向公司提供其质押股权处置计划;目前也没有迹象表明贾跃亭增加了质押物。也就是说，乐视网目前的股价毫无疑问已经跌破贾跃亭的平仓线。
贾跃亭的质押股权会被如何处置?
“质押股权如何处置取决于债权人的选择，取决于贾跃亭和债权人在质押合同中的约定”，刘春彦说。
“现在债权肯定还没有到期。”刘春彦认为，一般来讲，债权到期后，债权人会主张权利，要求返还本金和利息，而现在还没有动作。但《质押合同》通常会有“加速到期条款”，规定即使债权没有到期，但是出现了双方约定的情形，可以视为已经到期。”
“债权人也可以不选择加速到期，这是债权人的权利。债权人可能会希望股价还能回升，因为股价已经下来了，加速到期债权人就会有损失了。”
质押股权一定会被处置，但如何处置尚不明朗。“从目前的信息很难判断贾跃亭的质押股权将如何处置。质押后的利益和输送问题非常复杂。2013年以来，贾跃亭共办理36笔股权质押，仅15笔明确解押，而目前为止，每一家金融部门都遮遮掩掩，这些资金到了乐视之后情况资料不明。资金和资产在哪里，乐视必须债务重组，那么这个山芋谁来接，银行之间的利益关系谁来平衡，这些都要来谈。”李晓周告诉周刊君。
目前贾跃亭持有的乐视网股份均在司法冻结状态。如果根据相关规定，其质押股份进入司法程序，那质押权和一般债权相比，可以优先受偿。
尽管法律意义上还未发生变化，但此时的乐视网已经和贾跃亭没有关系了。
