苹果的现金储备高，更多是一种基于美国税收政策的被动
从另一个方面看，苹果的现金储备高，更多是一种基于美国税收政策的被动。美国税法规定，一旦跨国公司要把海外盈利和经营累积的现金拿回美国使用，就需要对这部分利润按照美国的企业所得税向美国政府缴税纳税35%。为了规避美国高额税收，苹果公司便利用爱尔兰低税收区来发展业务。当然并不是苹果一家公司这么干，微软，思科，谷歌和甲骨文等科技公司基本上也这么干，包括苹果在内的这几家巨头加起来的海外资产早就超过了1万亿。因此，为了避税以及廉价的借贷成本使得公司不愿动用海外现金。所以就导致海外现金越堆越高，因为将这些现金转回美国比在美国发行债券的成本更高。
在许多硅谷巨头正是因为寻求避税，不愿动用海外现金。反而通过发行债券用户回购股票护着派息等用途。比如不久前，投资者为应对美联储(Fed)加息、国债市场大幅下跌，甲骨文(Oracle)、微软等公司发行了数十亿美元的债务。苹果去年就发行120亿美元债券，为未来股票回购和分红筹集资金。
苹果现金储备太高，可能会面临更大的回报股东的压力
当年的比尔盖茨也是非常注重现金储备，但在2011年微软帝国的现金储备达到了一个高峰：750亿美元，远远超出了盖茨指定的标准，当时微软也很有压力，因为如果有巨额现金储备又不向股东的返还以及分红的话，公司的性质有可能会划定为投资公司行业，后来迫于压力，微软拿出了320亿美元巨额分红，并将年度分红总额上调35亿美元，并且回购了30多亿股票来变相将现金返还投资者。所以微软花掉现金储备的方式是包括大幅度的分红以及股票回购行动以及收购，而回报股东成了最核心的目标。
作为上市公司，现金储备不可避免会被要求用于给大小股东们分红或者回购股票。苹果在美国本土拥有的现金被用于支持公司各种活动，比如股票回购以及分红等。苹果2012年曾斥资450亿美元用于回购股票，这种资本回报计划已经进行过多次，现在总额达到2000亿美元。同时，苹果公司不久前就上调了自己的季度股息，从此前的0.57美元每股上调至现在的0.63美元每股，共计向投资者支付股息132.2亿美元。
那么从这里来看，苹果现金储备太高，可能会面临更大的回报股东的压力。这并不是一件好事，因为，大规模的现金储备，拿出来分红和回购而不是投资可能会成为一种惯性思维。那么市场会对苹果呈现两种看法，一种是过于保守不思进取的守财奴。一种是注重资金效率以及股东权益。但从当前来看，市场可能更多偏向于第一种看法，因为用的别人的钱在生钱才能说明资金利用率越高，而不是反之，当年华尔街日报某知名hedge fund基金经理曾批评苹果持有大量现金，资金利用率低，后来苹果被迫分红。他们认为，如果企业不能让资金看起来利用更有效率就应该发给持股人自行投资。这可能也能解释去年华尔街狼王Carl Icahn 的基金清仓苹果的原因。
